Comece a pensar em ativos de carbono — agora

Muitas empresas dos EUA, especialmente empresas de médio porte, têm evitado os mercados de crédito de carbono. É compreensível atrasar a participação — os mercados estão predominantemente no exterior e ainda estão evoluindo. Mas é arriscado esperar até que as regulamentações de gases de efeito estufa surjam do Congresso dos EUA. O custo de oportunidade de ignorar um ativo que está esperando para ser criado é significativo. E é provável que os concorrentes já estejam aprendendo a gerar créditos de carbono; quando as regulamentações dos EUA finalmente entrarem em vigor, essas empresas estarão muito à frente. Talvez o mais importante seja que as empresas precisem entender como os mercados de carbono afetarão o cenário competitivo e muitas decisões de investimento. Com o objetivo de fazer com que empresas apreensivas pensem em ativos de redução de gases de efeito estufa, apresentamos aqui um guia de bolso em formato de perguntas frequentes que desenvolvemos em colaboração com Joanne Howard e Lindsey Bartlett, do Consulado Geral Britânico em Houston. Quanto vale um crédito de carbono? O valor de um crédito de carbono, um contrato financeiro que representa uma redução anual verificável ou a evitação de uma tonelada métrica de emissões de gases de efeito estufa, atualmente varia de alguns dólares a mais de $40, dependendo de vários fatores. O crédito é emitido por uma organização reguladora — especificamente, por uma filial das Nações Unidas em países que assinaram o Protocolo de Kyoto ou por uma organização sem fins lucrativos em mercados voluntários de carbono. Nos “países de Kyoto”, as empresas entregam os créditos acumulados aos reguladores para cumprir os limites de emissões. Isso também acontecerá nos Estados Unidos, quando os limites de emissão de carbono forem estabelecidos. Minha empresa substituiu suas lâmpadas incandescentes por lâmpadas fluorescentes compactas. Isso conta como um ativo de carbono? Desculpe, provavelmente não. Para empresas de médio porte (aquelas com receitas de até 1 bilhão de dólares), é provável que essa iniciativa seja pequena demais para gerar muito valor. Além disso, a economia de carbono decorrente das melhorias na eficiência operacional ainda não está bem documentada e também não está claro quem teria o direito à redução de carbono — você ou a empresa de energia. Mas não desista. Há outros ativos relacionados ao carbono a serem considerados. Quais são as outras iniciativas que minha empresa pode tomar? Concentre-se nos mais comuns. Isso inclui a mudança para insumos menos intensivos em carbono, a conversão para combustíveis de queima mais limpa, a geração de energia renovável e a captura de metano, gases industriais ou energia residual. Uma empresa de cimento poderia gerar créditos substituindo as matérias-primas tradicionais por cinzas volantes de usinas a carvão. Uma cervejaria poderia capturar o metano produzido durante a fermentação. Usar metodologias bem estabelecidas para transformar esses tipos de projetos em ativos de carbono aumenta sua probabilidade de receber créditos e evita o custo de desenvolver novas metodologias. De quanto dinheiro estamos falando? As abordagens testadas e comprovadas normalmente custam de $50.000 a $150.000 por projeto em despesas iniciais de desenvolvimento para navegar pelo processo de aprovação regulatória e preparar contratos e outras documentações, além de quaisquer despesas de capital subjacentes. O desenvolvimento de uma nova metodologia pode custar mais de $50.000 a $200.000. Em ambos os casos, os custos de transação relacionados ao carbono geralmente não variam com o tamanho do projeto, então as iniciativas que produzem mais créditos acabam sendo mais lucrativas. A recuperação de calor e gás residuais em uma fábrica de aço, por exemplo, poderia gerar 200.000 créditos por ano, no valor de até $5 milhões. Digamos que eu adote uma tecnologia nova e favorável às emissões e empacote o CO resultante2 redução como crédito de carbono, mas depois volto às minhas antigas formas poluentes. O que acontece com o crédito? Isso vai embora. A redução subjacente a um ativo de carbono deve ser verificada anualmente por um auditor credenciado. As auditorias custam cerca de $10.000. Se eu não quiser o risco financeiro de ter créditos de carbono, posso vendê-los e pegar o dinheiro? Sim. Os créditos são totalmente negociáveis. Nos Estados Unidos, onde a conformidade regulatória ainda não é um problema, muitas empresas com operações no exterior não precisam de todos os créditos que geram no exterior, então os vendem, geralmente para bancos, corretoras ou fundos de investimento, que os revendem para empresas que precisam deles para conformidade. Depois de descobrir como criar e vender créditos de carbono, terminei? Definitivamente não. A redução de carbono será mais do que um problema operacional ou regulatório — ela se tornará uma questão estratégica, devido ao potencial de criação de ativos e à necessidade de examinar as ramificações de carbono de longo prazo de cada investimento. As reduções de emissões gerarão novos fluxos de receita; ativos intensivos em emissões perderão valor. As empresas mais bem-sucedidas serão aquelas que descobrirem rapidamente as implicações estratégicas do carbono.

Comece a pensar em ativos de carbono — agora

Resumo.

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