Thomas Stackpole

À medida que a terceira semana da guerra entre os EUA e Israel contra o Irã se arrasta, o impacto que o conflito poderá ter sobre a economia global ainda não está claro. No centro dessa questão está o petróleo. O fechamento do Estreito de Ormuz pelo Irã interrompeu o fluxo de <a href="https://www.bbc.com/news/articles/c78n6p09pzno">quase um quinto do abastecimento mundial de petróleo</a>. Embora os preços dos combustíveis já tenham disparado, as consequências plenas de um fechamento prolongado do Estreito poderão ser muito mais disruptivas.

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The closure of the Strait of Hormuz, which 20% of the world&#8217;s oil flows through, is sending shockwaves through the global economy. But how big will this disruption actually be? According to a conversation with oil analyst Rory Johnston, the effects could be huge&#8212;and delayed. While markets have remained surprisingly optimistic, the material realities of the shortage will become inescapable when the last ships through the Strait finally make landfall more than one month after the start of the U.S.-Israel war against Iran. Similarly, higher fuel costs will take months to translate into higher prices, even if they immediately appear on balance sheets of shipping companies as tighter margins. Inflationary pressures&#8212;both real and perceived&#8212;will shape central bank decision-making. As shortages become acute, wealthier countries will weather higher prices, while countries in the developing world will suffer true shortages. Companies may have the opportunity to hedge against higher costs early in the conflict, but risk holding massive liability if it ends quickly.

The Oil Shock Is Here. And We’re Just Beginning to Feel It.

O fechamento do Estreito de Ormuz, por onde passam 20% do petróleo mundial, está causando um choque na economia global. Mas qual será, na verdade, a magnitude da disrupção gerada? De acordo com uma conversa com o analista de petróleo Rory Johnston, os efeitos podem ser enormes — e tardios. Embora os mercados tenham permanecido surpreendentemente otimistas, as realidades concretas da escassez tornar-se-ão inevitáveis quando os últimos navios que atravessaram o estreito finalmente atracarem, mais de um mês após o início da guerra dos EUA e de Israel contra o Irã. Da mesma forma, os custos mais elevados do combustível levarão meses para se traduzir em preços mais altos, mesmo que apareçam imediatamente nos balanços das empresas de navegação como margens mais apertadas. As pressões inflacionárias — tanto reais quanto percebidas — moldarão a tomada de decisões dos bancos centrais. À medida que a escassez se agravar, os países mais ricos suportarão os preços mais altos, enquanto os países em desenvolvimento sofrerão com a escassez real. As empresas podem ter a oportunidade de se proteger contra custos mais elevados no início do conflito, mas correm o risco de arcar com passivos enormes caso ele termine rapidamente.

O choque do petr&oacute;leo chegou. E estamos apenas come&ccedil;ando a senti-lo.

The closure of the Strait of Hormuz, which 20% of the world’s oil flows through, is sending shockwaves through the global economy. But how big will this disruption actually be? According to a conversation with oil analyst Rory Johnston, the effects could be huge—and delayed. While markets have remained surprisingly optimistic, the material realities of the shortage will become inescapable when the last ships through the Strait finally make landfall more than one month after the start of the U.S.-Israel war against Iran. Similarly, higher fuel costs will take months to translate into higher prices, even if they immediately appear on balance sheets of shipping companies as tighter margins. Inflationary pressures—both real and perceived—will shape central bank decision-making. As shortages become acute, wealthier countries will weather higher prices, while countries in the developing world will suffer true shortages. Companies may have the opportunity to hedge against higher costs early in the conflict, but risk holding massive liability if it ends quickly.

O choque do petróleo chegou. E estamos apenas começando a senti-lo.

Resumo.

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